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资本市场开启牛市?
那么,资本市场是否就此开启一轮牛市,年底“结算魔咒”是否就此打破?分析人士认为,MLF“降息”在一定程度上能够提升市场估值。由于此次“降息”使得十年期国债收益率出现下滑势头,权益市场的估值水平可能因此获得部分提升。而从债市自身的角度来看,资金价格若能持续下行,也会推动其收益率进一步下行。
广发证券郭磊认为,此次政策操作对“滞涨”的逻辑将会有明显弱化,对股票和债券均形成一定程度利好。但对于股票来说,仍需继续确认的是基建修复等增长端线索;对于债券来说,大的环境仍是周期性而非趋势性。一是复苏,它强调的是基建、汽车、竣工等条线的修复和制造业补库存带动实际GDP企稳和名义GDP回升;二是滞涨,它强调的是通胀中枢抬升约束政策空间,从而导致需求不足和高通胀并存。
从近期资产价格的表现来看,由于股市双双调整,在一定程度上反应了对滞胀的担忧。而股票的结构性修复又部分反应了市场对复苏的预期。因此,整体来看,方向并不是太过明确。
郭磊认为,对于权益市场来说,即使政策此次下调MLF利率,后续货币政策空间也应该小于7-9月,政策驱动的逻辑仍较前期有弱化;未来的想象空间可能还是在于基本面的修复,比如基建的回升过程会不会连续,斜率会不会超预期;名义增长抬升会不会带来一些典型周期行业资产负债表和利润表的修复。对于债券市场来说,周期性较趋势性来说更重要但更容易被忽视。目前政策操作所能带来的利率趋势性下移会有阶段性体现,悲观预期会有一定修复;但从周期性上来看,目前仍处于一个名义GDP上移、PPI和制造业库存即将触底的时段,对于利率的上行风险仍需保持警惕。
值得注意的是,从短期的形态来看,权益市场仍处于反弹趋势当中,人民币汇率的反弹趋势也非常明显。由于股、债、汇联动的存在,三大市场或许会在短期之内形成一种良性互动。这种互动可能会在11月9日迎来一轮考验,那就是10月份的物价数据。若这个数据超出市场预期,滞胀预期仍可能会抬升避险情绪。
液化天然气一夜飙升千元,动力煤价格却在持续下跌!北方供暖季来临,"暖意"能否传至A股?
随着北方供暖季的来临,国内液化天然气(LNG)迎来需求高峰期。
液化天然气(LNG)气源价格在11月底迎来大幅上涨,在宁夏、甘肃、内蒙、陕西、山西等地液化天然气厂家均在大幅上涨出厂价格,最大调涨幅度为1500元/吨,最低涨幅也在600元/吨。在国内价格大幅飙升的同时,同期全球主要天然气市场价格却在持续走低,2019年11月东北亚现货价格为6美元/百万英热单位左右,同比下降接近50%。
在液化天然气价格暴涨的同时,国内动力煤价格在持续下滑。10月份,中国煤炭资源网CCI动力煤价格显示,CCI5500动力煤价格在一个月内下调25元/吨,跌幅4.2%。而11月2日,国内最大的动力煤供应商——神华集团公布了11月份的月度长协价,将动力煤报价进一步下调。
一夜暴涨千元,LNG迎来供暖需求高峰期
行业人士将价格上涨指向,10月底的一次市场竞拍活动。10月30日,中石油西部天然气销售公司在重庆石油天然气交易中心开展11月上半月长庆油田周边资源线上竞拍交易。
根据竞拍结果,竞拍底价1.57元/方,对比上次竞拍上调0.16元/方,最终成交价格2.6~2.75元/方不等,对比10月下半个月竞拍成交价格涨0.97元/方~1.05元/方。
卓创资讯天然气行业分析师冯海城表示,此次竞拍气量的成交价格,已经超过去冬今春中石油直供西北LNG工厂气源的最高价2.68元/立方米。虽然竞拍量仅占参与竞争工厂总产能的30%左右,但是直观的气源价格上涨,将直接带来工厂生产成本的增加,在目前北方即将开始大规模供暖的前夕,这也成为影响工厂大幅上调报价的直接原因。
联系我时,请说是在优谱分类网上看到的,谢谢!